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史上最激烈的“环保战役”打响 京津冀28城迎来高压时刻
2017-09-21 资讯来源:夏志嵩

日前,北京发布了“最严停工令”,即从2017年11月15日-2018年3月15日,北京市六大城区及10个新城区各类土石方作业等工程将停工。

值得注意的是,停工令的处罚措施中加入了资格管控,一旦施工现场扬尘治理不达标,相关施工、监理企业将会被停标半年,开发企业将暂停其在北京土地市场交易资格。

北京只是这场“环保战役”的一个侧影,并已对市场产生了微妙影响。

环保高压时刻到来

实际上,京津冀环保政策正进入“高压阶段”。

8月底,天津先于北京发出限工令,即今年10月至2018年3月期间,全市建成区内停止各类建设工程土石方作业、房屋拆迁(拆除)施工、停止道路工程、水利工程等作业。

这凸显京津冀地区污染情况并未出现真正好转,这也是政策密集出台的重要原因。9月19日,环保部表态,“大气十条”实施以来,京津冀及周边地区PM2.5浓度远超过国家环境空气质量二级标准,特别是臭氧(简称O3)成为部分城市首要污染物。

其中,要求“2+26”城市要在今年9月底前完成“散乱污”企业综合整治工作,涉及制药、农药、煤化工、橡胶制品、涂料、油墨、胶粘剂、染料、化学助剂、日用化工等化工行业,对上下游产业链均有波及。

据了解,“2+26”城市是指京津冀大气污染传输通道,包括北京,天津,河北省石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸,山西省太原、阳泉、长治、晋城,山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽,河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳。

此外,治理机构建设出了新招:1)9月底前,京津冀及周边地区跨地区环保机构有望完成筹备组建和试运行;2)环保部还将建立“包产到户”跟踪研究机制,成立28个跟踪研究专家团队,对这些城市进行驻点指导。

冬季清洁取暖试点也得到了进一步推进,“煤改气”将是核心内容,天津、石家庄、唐山、保定、廊坊、等12个试点城市将获得219亿元财政补贴。

不能忽略的是,2017年年初开始,环保督查的力度就比往年严格很多。2月15日环保部时任部长陈吉宁和3位副部长亲自带队督查组,前后七轮环保督查共问责四千多人,环保和人事考核制度绑定。

PM2.5与传统工业品存相关性

环保政策加码对市场有直接的影响,对上游生产和下游施工均有明显波及,可助推了商品价格和周期股,引发的供给结构变化使得利润在产业链和企业之间重新分配。

另据了解,PM2.5 和华北主要传统工业品产量关系。天风证券研究团队指出,除去华北的地理构造和天气因素外, PM2.5和华北主要传统工业品(粗钢、焦炭、有色、水泥)产量之间存在直接关系,其中PM2.5和火电的相关性最高。

值得注意的是,自今年4月以来PPI环比增速加快,特别是7-8月固定资产投资出现滑落。而7-8月以来,原煤、焦炭、水泥、玻璃、有色金属等上游领域,均不同程度出现了产量的下滑和价格的强势上涨。

对于工业领域供应收缩的成因,安信证券高善文认为,中短期之内的影响因素包括部分行业供给侧改革的继续深入、第四批环保督查以及京津冀大气污染强化督查。

他进一步指出,未来如果制约供应的力量有所减弱,例如更多的企业达到环保要求,那么在需求端大体平稳的假设下,我们也许还会反过来看到量的上升和价格的回落。

华创证券首席宏观分析师牛播坤也表达了类似观点,去产能和环保高压是2016年下半年工业价格快速反弹的重要推手。

但她指出,去产能和环保虽为供给约束,但并非外生,政策面不希望也不会坐视通胀预期的失控,滞涨的可能性非常小。

分析师杨业伟认为,本轮工业品价格涨价并未伴随工业品产量的显著扩张,终端需求保持疲弱状态,因而上游价格上涨难以传导至消费品端。8月食品价格上涨和油价回升难以持续,未来几个月CPI将继续保持平稳状态


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